有得有失。总体来看，上月我国各电信运营商的用户增长呈放缓趋势。
中国移 动用户增速放缓。中国移 动(0941.HK/港币65.50,优于大市)公告10月净增用户719万户，低于9月的725万户，总用户数达到了4,331万户。增幅略低于我们的预测。
中国电信重新定义CDMA用户。中国电信(0728.HK/港币2.52,优于大市)在10月成功向中国联通(5.58,0.18,3.33%,吧)(0762.HK/港币8.61; 600050.SS/人民币5.90,落后大市)收购业务之后重新划分了CDMA的用户基数。根据新的分类(符合中国电信对活跃用户的定义)，10月1日CDMA用户数只有2,908万户，仅为联通统计得出的4,173万户的70%。
10月中国电信CDMA用户再度减少68万户，用户总数降至2,840万户。虽然用户衡量的标准并不会影响到过去的财务数据，但是对我们的行业理解，也许对CDMA业务前景的财务分析，甚至是国内整体移 动通讯行业的走势都将产生影响。由于用户基数较联通的数字大幅减少，CDMA通话量和平均每户收入都高于联通所公布的数据。这改变了我们对于中国电信旗下CDMA业务的市场定位以及未来发展策略的看法。联通在明年3月之前将协助中国电信管理CDMA业务，而且我们预计后者将在下月重新启动该业务，也许会以新的品牌推出，而且基本上可以肯定下月新的电话号码将以189打头(此前为133)。与此同时，10月中国电信宽带用户增加了70万户，总用户数达到了4,288万户，增幅略低于我们的预测和9月的73万户。但是本地语音用户减少了109万户至2.119亿户，下滑幅度超出了我们的预期。
中国联通用户增长放缓。在9月用户增加127万户之后，10月联通的GSM业务净增122万用户，总数达到1.3195亿，略低于我们的预测。10月宽带用户总数增加34.5万户至2,520万户，较9月60.7万户的增幅出现了显著回落，且低于我们的预测。另一方面，固话业务的本地接入用户减少了79.2万户至1.0654亿户，略好于我们的预测 |
